En marge de l’épidémie du Covid-19, le monde vit un contre-choc pétrolier, déclenché le 7 mars par la décision de l’Arabie saoudite de casser le marché et d’ouvrir les vannes de sa production. En marge, car le lien entre les premières semaines de l’épidémie et la demande de pétrole est assez limité. Sur les deux premiers mois de l’année, les importations chinoises de brut étaient de 5 % plus élevées qu’en 2019. Depuis, les prévisions pour la demande mondiale en 2020 ont été révisées à la baisse.
Décision incompréhensible
La décision saoudienne est incompréhensible compte tenu de l’état du marché. Début 2020, la forte hausse des cours jusqu’à 71 dollars, après la mort du général iranien Soleimani, tué à Bagdad par un drone américain, a masqué la réalité : l’excédent de production d’1 million de barils/jour (Mbj). En février, l’Opep a préconisé alors une coupure de quota de l’ordre d’1 million de barils/jour. Le 5 mars, elle a opté pour une réduction d’1,5 Mbj. L’Arabie saoudite choisissait là une stratégie classique de réduction de l’offre, avec un objectif de prix supérieur à 60 dollars. Mais le lendemain, la Russie refusa de suivre l’Opep, ne voulant pas faire le jeu des Etats-Unis en soutenant le marché. Inattendu pour les Saoudiens, ce refus provoqua une réaction brutale du prince héritier Mohammed ben Salmane (MBS). Derrière l’image d’un prince moderne, on trouve un adolescent despotique dont la plupart des initiatives ont été des catastrophes ou du moins des impasses. Ce 7 mars, alors que le monde se préparait à la crise économique du coronavirus, il décida de sa propre guerre pétrolière : plus de quotas et production et exportations au maximum. De 9,7 Mbj, la production saoudienne devrait passer en avril à 12,3 Mbj. Au pire moment, alors que l’épidémie de coronavirus devient mondiale et que la demande chute.
En avril et mai, l’excédent pétrolier mondial serait ainsi de 5 à 10 Mbj. Résultat, les marchés se sont effondrés, revenant à des niveaux ignorés depuis l[…]
